재무관리 배당할인모형을 이용한 CAPM 적정성 검증

재무관리 배당할인모형을 이용한 CAPM 적정성 검증

[재무관리] 배당할인모형을 이용한 CAPM 적정성 검증.pptx

목차 1. CAPM과 배당할인모형 2. CAPM 적정성 검증 3. CAPM의 한계점 4. 결론 본문 CAPM capital asset pricing model 자본시장이 균형상태를 이룰 때 자본자산과 위험의 관계를 설명하는 모형으로서 대표적인 자본자산 가격결정모형 1) 투자자들은 기대효용을 극대화하고자 하는 위험회피형 투자자들이다. 2) 투자자들은 평균-분산 모형에 따라 포트폴리오를 적절히 선택한다. 3) 모든 투자자들은 무위험이자율로 아무런 제한 없이 차입과 대출이 가능하다. 4) 모든 투자자들의 투자기가은 다기간이 아닌 1기간으로 제한한다. 5) 자본시장 내 세금은 없으며 거래비용과 같은 제도적 장애요인이 없다. 6) 증권시장은 완전경쟁시장이며 증권의 공급은 변동이 아닌 고정되어 있다. 7) 모든 투자자들은 자산의 기대수익률, 분산, 공분산에 대해 동일한 기대를 한다. 키워드 재무관리, CAPM, 배당할인모형, 적정성, 배당